En juin 2025, les marchés financiers naviguent entre incertitudes liées à la guerre commerciale dominée par les États-Unis et signaux mitigés des économies majeures. L’Europe affiche une croissance molle mais certains indicateurs restent soutenus, tandis que la Chine cherche à ranimer la demande intérieure via des mesures monétaires plus souples. Cet article propose une synthèse claire des perspectives par région et des grandes classes d’actifs, en s’appuyant sur les dernières analyses publiées par Bloomberg, Reuters, Zonebourse et TradingView, et en intégrant des repères concrets pour 2025.
Zone Euro : Perspectives et Tendances Juin 2025
La zone euro poursuit une expansion modeste, avec un PIB en hausse annuelle de +1,2 % au premier trimestre et une prévision autour de +0,8 % pour l’année 2025. L’Allemagne affiche une légère accélération (+0,2 %), tandis que la France et l’Italie bénéficient aussi de tendances positives. Cependant, les données du deuxième trimestre suggèrent un ralentissement lié à l’incertitude commerciale et à des négociations difficiles entre Washington et Bruxelles. Le PM I composite se situe à 50,2 en mai, restant proche de la frontière entre expansion et contraction, ce qui souligne une demande domestique encore hésitante. L’inflation progresse autour de 2,2 % avec un cœur à environ 2,7 % en avril. Pour soutenir l’activité face à ces fragilités, la BCE poursuit son cycle de détente monétaire avec une nouvelle réduction du taux de dépôt à 2,0 %.
- PIB zone euro: +1,2 % (T1), prévision +0,8 % en 2025
- PMI composite: 50,2 (mai)
- Inflation: +2,2 % (avril), cœur ≈ 2,7 %
- Taux directeur BCE: -0,25 point, dépôt à 2,0 %
- Confiance et dépenses des ménages: ralentissement fin mai
| Indicateur | Valeur | Commentaire |
|---|---|---|
| PIB T1 (variation annuelle) | +1,2 % | hors effets de base |
| PMI (mai) | 50,2 | légère expansion |
| Inflation (avril) | 2,2 % | cœur 2,7 % |
| Taux dépôt BCE | 2,0 % | nouveau palier accommodant |
Les marchés européens bénéficient du rebond des taux réels plus bas et des plans d’investissement nationaux, notamment en Allemagne, qui renforcent les perspectives de croissance. Toutefois, les tensions commerciales et les incertitudes budgétaires restent des facteurs de prudence. Des analyses de Zonebourse et des notes de BNP Paribas Marchés et Société Générale Analyse mettent en avant une probable dérive latérale des indices européens avant une éventuelle amélioration au second semestre.
- La BCE maintient une posture accommodante pour soutenir l’investissement public et privé.
- Les investisseurs privilégient les pays du Sud de l’Europe où les cycles budgétaires restent plus dynamiques.
- La volatilité pourrait augmenter autour des négociations commerciales et des annonces de politiques publiques.
États-Unis : Dynamique et Risques du Côté Investisseur
Aux États-Unis, l’incertitude commerciale persiste mais l’économie montre des signes de résilience, avec des premières indications d’amélioration tardive des anticipations de croissance. L’indice ISM manufacturier est ressorti à 48,5 en mai, le plus bas en six mois, marquant un nouveau trimestre de contraction du secteur manufacturier. L’ISM des services se replie à 49,9, reflétant des pressions sur les coûts et des difficultés de planification liées à la politique commerciale incertaine. Le PIB du premier trimestre s’est contracté de -0,2 % en rythme annualisé, alors que les dépenses de consommation restent résilientes et les investissements fixes progressent. L’inflation recule, avec l’indice CPI à 2,3 % en avril et le PCE « cœur » à 2,5 %, ce qui laisse la Fed dans une stance attentiste. Le moral des ménages reste favorable grâce à l’emploi stable et à des plans d’épargne qui se renforcent.
- ISM manufacturier mai: 48,5; ISM services mai: 49,9
- PIB T1: -0,2 % (annualisé)
- Inflation: CPI 2,3 %; PCE cœur 2,5 %
- Taux directeurs Fed: 4,25 % – 4,50 % (stance restrictive)
- Perspectives: possible assouplissement progressif si l’incertitude commerciale se clarifie
| Classe d’actifs | Rendement / Tendance | Impact potentiel |
|---|---|---|
| Obligations américaines (10 ans) | ≈4,45 % | Volatilité en diminution, domptée par loirs des incertitudes |
| Actions américaines (S&P 500) | +2,72 % YTD (en dollars, au 9 juin) | Résultats technologiques solides mais pression dûe aux tarifs |
Les marchés restent sensibles à l’évolution du conflit commercial et au cadre fiscal de 2025. Des signaux positifs émanant de la publication des résultats du premier trimestre et de la amélioration des indicateurs d’emploi alimentent une dynamique rééquilibrée, mais les incertitudes subsistent. Des analyses de Reuters et Bloomberg soulignent que les investisseurs surveillent de près les évolutions du droit de douane et les potentialités d’un assouplissement progressif des taux à horizon fin d’année.
Chine : Perspectives et Mesures de Relance face à la Guerre Commerciale
La Chine voit sa croissance confrontée à la guerre commerciale et à des pressions externes, mais réagit par une reprise des mesures de relance. L’indice PMI manufacturier est passé de 50,5 à 49 en avril, signalant une contraction légère dès le deuxième trimestre, en partie due aux droits de douane élevés imposés par les États-Unis. Les exportations vers le reste de l’Asie se sont redressées, mais les pressions sur les cours restent soutenues par la déflation — les prix à la production affichent une baisse d’environ 2,7 % en glissement annuel. Face à ce contexte, Pékin a intensifié les mesures d’assouplissement monétaire pour soutenir l’activité. Le chômage officiel reste stable autour de 5,1 %, et les ventes au détail affichent une croissance favorable. Ces éléments soutiennent une reprise progressive de l’activité et des investissements, malgré l’environnement mondial incertain.
- PMI manufacturier avril: 49; commandes à l’exportation au plus bas depuis la réouverture
- Chômage: stable à 5,1 %
- Inflation/Production: déflation persistante (-2,7 % PPI)
- Relance: politiques monétaires plus souples pour stimuler la demande intérieure
- Impact externe: les exportations vers l’ASIE restent robustes
| Indicateur | Valeur | Interprétation |
|---|---|---|
| PMI manufacturier | 49 | Contraction légère |
| Taux de chômage | ≈5,1 % | Stabilité du marché du travail |
| PPI (inflation producer) | -2,7 % | Déflation persistante |
Les mesures d’assouplissement monétaire visent à soutenir la demande et l’investissement, tout en gérant les risques externes. Les investisseurs suivent de près les signes de stabilisation du crédit et les performances du secteur manufacturier. Pour plus d’analyses complémentaires, vous pouvez consulter les cahiers et rapports de Reuters et Bloomberg, et suivre les mises à jour sur les plateformes TradingView et Zonebourse.
Rétro sur les Principales Classes d’Actifs
Dans ce contexte, les marchés obligataires, actions et devises réagissent différemment aux évolutions des politiques monétaires et aux tensions commerciales. Les investisseurs ajustent leurs portefeuilles en privilégiant les segments offrant un meilleur équilibre risque-rendement face à l’incertitude. Les analyses corroborent la nécessité d’une approche flexible et d’une gestion active pour naviguer en 2025.
- Politique monétaire: BCE poursuit l’assouplissement, Fed reste prudent en attendant une clarification des droits de douane.
- Marchés obligataires: rendements stables mais volatilité relative; Moody’s retire le AAA des États-Unis, reflétant l’endettement croissant; Bund allemands autour de 2,55 %; JGB au niveau historique (>1,5 %).
- Marchés actions: performance 2025 soutenue par les résultats et la désescalade partielle des tensions commerciales; l’indice MSCI World affiche une progression positive, avec des performances divergentes par région.
| Classe d’actifs | Rendement/Direction | Points clés |
|---|---|---|
| Actions (monde développés) | +6,5 % YTD (MSCI World, au 9 juin) | Rally modéré soutenu par résultats et progrès sur le front commercial |
| Actions européennes (Euro Stoxx 50) | +12,8 % | Surperformances liées à la stabilité macro et à l’investissement public |
| Obligations souveraines (Bund, US Treasuries) | Rendements stables | Volatilité contenue mais sensibilité à la politique monétaire |
Notre approche reste prudente et flexible: maintiens des surpondérations modestes sur les actions européennes, arbitrages intra-sectoriels et une exposition soutenue aux obligations souveraines pour tirer parti des baisses de taux anticipées. Pour des analyses et scénarios chiffrés, voir les rapports sur Tendances Mars/Avril 2025 et les synthèses de BNP Paribas Marchés et Société Générale Analyse, ainsi que les leasing sur les marchés émergents dans les ressources de Morningstar et Les Échos. Des sources complémentaires incluent Zonebourse et Investir pour des points de vue techniques et des indicateurs avancés, et des mises à jour de Reuters et Bloomberg pour les flux macro en temps réel.
FAQ
Quelles sont les attentes pour les taux de la BCE et de la Fed en juin 2025 ?
Les marchés anticipent une poursuite du rééquilibrage monétaire, avec une probabilité accrue d’un maintien des taux directeurs à court terme et une éventuelle pause dans les futures décisions de la BCE et de la Fed. Les discussions sur les droits de douane et la dynamique inflationniste guideront les prochaines communications des deux banques centrales. Des analyses Bloomberg et Reuters suggèrent que les investisseurs suivront attentivement les signaux sur les anticipations d’inflation et les risques budgétaires pour calibrer les portefeuilles.
Comment les droits de douane américains influencent-ils la croissance mondiale en 2025 ?
Les droits de douane exercent une pression sur les coûts et les chaînes d’approvisionnement, pesant sur la demande domestique et les marges des entreprises. Cependant, leur impact varie selon les secteurs et les pays, avec des effets retardés sur l’inflation et sur les investissements. Les marchés surveillent les évolutions des négociations commerciales et les éventuelles exemptions, en s’appuyant sur les informations publiées par Reuters et Bloomberg et les analyses sectorielles de Zonebourse.
Quels secteurs sont les mieux adaptés dans les marchés européens en 2025 ?
Les secteurs exportateurs et ceux soutenus par l’investissement public en Europe semblent bénéficier d’un environnement monétaire favorable et d’un soutien budgétaire régional. Les secteurs bancaires, industriels et technologiques européens affichent des performances différenciées, mais les opportunités se concentrent sur les valeurs avec de solides bilans et des perspectives de croissance soutenue, selon les experts de Investir et BNP Paribas Marchés.
Comment interpréter les indicateurs PMI et ISM en période d’incertitude commerciale ?
Le PMI et l’ISM restent des baromètres avancés de l’activité manufacturière et des services. En période d’incertitude commerciale, leur évolution peut montrer des signaux de reprise ou de consolidation de la demande. Une lecture au-dessus de 50 indique une expansion, en dessous une contraction. Les variations de ces indices, couplées à l’évolution des prix et aux attentes des entreprises, permettent d’ajuster les prévisions de croissance et les stratégies d’allocation d’actifs, comme le soulignent les analyses de Reuters et Bloomberg.
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