Après un premier trimestre 2025 mouvementé, les marchés financiers mondiaux ont affiché une reprise marquée par une forte disparité entre régions et secteurs. Le dynamisme de la tech américaine, stimulé par l’intelligence artificielle et une inflation en décroissance, a porté les indices américains vers des sommets, tandis que l’Europe et l’Asie ont connu une évolution plus nuancée, reflet des enjeux économiques locaux et géopolitiques persistants. Pour les investisseurs, comprendre ces tendances est essentiel afin d’affiner les choix sur les supports financiers tels que l’assurance-vie, le PEA ou le compte titres.
Performance des marchés financiers au deuxième trimestre 2025 : un rebond contrasté à l’échelle globale
Aux États-Unis, le S&P 500 a enregistré une progression notable de 10,57 % sur le trimestre, s’inscrivant à +5,50 % depuis le début de l’année. Le NASDAQ 100 a encore dépassé cette performance avec une hausse spectaculaire de 17,64 % au T2 et un gain annuel de +7,93 %. Cette embellie s’explique notamment par :
- Une baisse continue de l’inflation, renforçant les perspectives de relâchement monétaire de la Fed.
- Des données économiques solides et rassurantes.
- Le rôle moteur des valeurs technologiques, en particulier Nvidia (+31 %) et Microsoft (+19 %), bénéficiant de l’essor de l’intelligence artificielle.
Malgré ce contexte favorable, l’appréciation du dollar a pesé sur les investisseurs européens exposés aux actifs américains, le billet vert ayant reflué de plus de 7 % sur le semestre.
Répartition sectorielle et géographique du rebond américain
| Indice / Secteur | Performance T2 2025 | Performance depuis début 2025 |
|---|---|---|
| S&P 500 | +10,57 % | +5,50 % |
| NASDAQ 100 | +17,64 % | +7,93 % |
| Technologie (Nvidia) | +31 % | — |
| Technologie (Microsoft) | +19 % | — |
Pour approfondir cette analyse, consultez notre bilan des marchés financiers 2025.
Évolution des marchés européens : progrès modérés face à une conjoncture complexe
Le vieux continent n’a pas suivi le rythme effréné des États-Unis. L’EuroStoxx 50 a progressé de 1,05 % au deuxième trimestre, portant sa performance annuelle à +8,32 %. Le STOXX 600 suit une tendance similaire avec +1,40 % sur le trimestre et +6,65 % depuis janvier. En revanche, le CAC 40 a marqué un recul de -1,60 % sur le T2, limitant son gain annuel à +3,86 %.
Les raisons de cette retenue sont multiples :
- Une croissance économique jugée fragile en France, notamment en raison d’une consommation intérieure faible.
- Un indice PMI européen qui, bien que montrant des signes d’amélioration, peine encore à franchir la zone d’expansion.
- Des secteurs tels que la santé et les ressources de base handicapés par des performances négatives.
Performances sectorielles sur la zone euro en 2025
| Secteur | Performance 2025 | Performance T2 2025 |
|---|---|---|
| Banques (BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole) | +29,05 % | +6,21 % |
| Construction & Matériaux | +15,66 % | +8,06 % |
| Biens industriels | +14,23 % | +8,21 % |
| Utilités | +17,27 % | +7,14 % |
| Santé (L’Oréal, Danone, AXA) | -6,31 % | -5,99 % |
| Ressources de base (TotalEnergies, Carrefour) | -8,28 % | -3,90 % |
La relance de la construction et la robustesse des banques européennes, ainsi que des grands groupes comme Air France ou Renault, ont permis de contenir la dégradation globale. Plus d’informations sont disponibles dans notre rapport complet des marchés financiers de juin 2025.
Les petites capitalisations européennes : une dynamique de reprise inattendue
Le segment des petites et moyennes entreprises en zone euro s’est distingué par une forte progression. L’indice MSCI EMU Small a pris +11,14 % sur le trimestre, traduisant un regain notable d’intérêt des investisseurs et une amélioration des perspectives économiques.
- Un retour des flux financiers vers ces valeurs auparavant délaissées.
- Une croissance des bénéfices par action attendue à +17,79 % en 2025, un record parmi les grandes zones.
- Une visibilité économique accrue liée à un contexte cyclique plus favorable.
Ce segment devient une piste intéressante pour diversifier son portefeuille, notamment via les véhicules comme le PEA, qui permet de tirer parti de la fiscalité avantageuse sur ces actions.
Tableau comparatif des indices boursiers en zone euro et émergents
| Indice | Performance T2 2025 | Performance 2025 YTD |
|---|---|---|
| MSCI EMU Small | +11,14 % | +18,53 % |
| EuroStoxx 50 | +1,05 % | +8,32 % |
| STOXX 600 | +1,40 % | +6,65 % |
| Hang Seng (Chine) | +4,12 % | +20,00 % |
Marché chinois : un rebond technique incertain
En Asie, le rebond du marché chinois, notamment à travers l’indice Hang Seng, a été tangible avec un gain de 4,12 % sur le trimestre et 20 % depuis le début de l’année. Cette progression a été soutenue par :
- Des mesures de relance actives prises par Pékin.
- Une activité dynamique dans les secteurs technologiques et des infrastructures.
Cependant, les vulnérabilités demeurent avec :
- Les difficultés persistantes du secteur immobilier.
- La demande intérieure faible.
- Le scepticisme des investisseurs étrangers face aux régulations.
La croissance des bénéfices attendue dans ce marché reste donc modeste (+3,19 %), ce qui limite les perspectives globales.
Perspectives pour le second semestre 2025 : un horizon sous conditions
Le climat d’investissement s’éclaircit quelque peu au regard des facteurs clés :
- Poursuite de la baisse de l’inflation, soutenant les décisions monétaires moins restrictives.
- Premiers signes de stabilisation économique en Europe, avec un soutien budgétaire ciblé notamment dans la construction et la défense.
- Relance chinoise consolidée par des mesures gouvernementales renforcées.
- Possibilité d’atténuation des tensions commerciales américano-chinoises.
Pour autant, la volatilité demeure bien présente, alimentée par :
- Les enjeux géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, impactant les marchés des matières premières.
- La situation de la dette américaine et les discussions politiques autour du plafond de cette dette.
- Les publications à venir, qui devront confirmer les attentes de bénéfices des entreprises.
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