Euroclear affiche en 2025 une capacité de résistance étonnante face aux tensions géopolitiques. Le groupe a transformé une période de turbulences en opportunité de croissance opérationnelle, renforçant son rôle central dans les marchés financiers.
Brief : résultats robustes, provision exceptionnelle liée à l’Ukraine, et perspectives qui orientent les stratégies d’investissement et de gestion des risques pour 2026.
Euroclear prévoit croissance de 5 % des bénéfices 2025
En 2025, Euroclear a publié des résultats qui confortent sa solidité : un bénéfice net de 1,2 Md€ (+5 %) et un chiffre d’affaires en hausse de 6 % à 1,9 Md€. Ces chiffres montrent la résilience d’un modèle centré sur la post-négociation, malgré un contexte macroéconomique complexe.
Performance financière 2025 : chiffres clés et explication
La montée des volumes et l’activité des marchés ont alimenté les revenus opérationnels. Les actifs sous garde ont dépassé 43 000 Md€, un cap atteint après 13 trimestres consécutifs de croissance.
Cependant, les revenus d’intérêts ont reculé comme prévu, reflétant la baisse des taux : 1,1 Md€ en 2025, soit -5 %. L’équilibre entre revenus de service et revenus d’intérêts a donc évolué.
| Indicateur | Valeur 2025 | Variation |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 1,9 Md€ | +6 % |
| Bénéfice net | 1,2 Md€ | +5 % |
| Actifs sous garde | 43 000 Md€+ | 13 trimestres de croissance |
| Volume de transactions | 1 390 Bn€ | +20 % |
| Dépôts de fonds | 3 900 Md€ | Niveau record |
| Revenus d’intérêts (actifs sanctionnés) | 5 Md€ | -26 % vs 2024 |
| Provision liée à l’Ukraine | 3,3 Md€ (dont 1,6 Md€ versés) | 2e versement ~1,4 Md€ prévu début 2026 |
Insight : la diversification des revenus et la hausse des volumes expliquent pourquoi Euroclear convertit l’activité de marché en croissance durable.
Euroclear face aux turbulences : contexte géopolitique et risques juridiques
La provision exceptionnelle pour l’Ukraine illustre l’impact géopolitique direct sur les infrastructures financières. 3,3 Md€ provisionnés, dont 1,6 Md€ déjà versés ; un second versement d’environ 1,4 Md€ est programmé début 2026.
Des procédures ont été lancées en Russie, ce qui maintient des risques juridiques élevés. Pour les acteurs du marché, cela rappelle la nécessité d’une gestion des risques proactive et d’un suivi juridique renforcé.
Conséquences pratiques pour les acteurs de marché
Claire, gestionnaire d’actifs chez un fonds européen, a reconfiguré ses stress tests après l’annonce. Elle a réduit l’exposition aux segments les plus sensibles et augmenté les couvertures sur les opérations transfrontalières.
- Renforcement des stress tests de contrepartie et liquidité.
- Augmentation des analyses juridiques sur actifs sanctionnés.
- Révision des scénarios de provisionnement dans les modèles internes.
- Suivi des évolutions réglementaires au niveau européen et local.
Insight : l’épisode confirme que la stabilité réglementaire reste un atout majeur pour une infrastructure centrale comme Euroclear.
Implications pour l’investissement et les marchés financiers européens
La performance d’Euroclear influence directement les décisions d’investissement sur les marchés de titres et des ETF. La hausse des dépôts, portée par les ETF et les valorisations élevées, illustre un appétit pour les solutions passives et liquides.
Stratégies recommandées pour 2026
Pour un investisseur prudent comme Claire, l’approche combine diversification et sélection d’instruments résilients. La prévision sur la stabilité d’Euroclear soutient la confiance dans la liquidité des instruments listés en Europe.
Ressources pratiques : pour affiner votre lecture des marchés et préparer vos allocations, consultez une analyse des marchés financiers en 2025 et les éléments sur la croissance de la tokenisation des actifs, qui expliquent comment les infrastructures évoluent.
- Revoir la composition d’actifs en tenant compte de la liquidité post-négociation.
- Intégrer des scénarios juridiques dans l’allocation stratégique.
- S’appuyer sur infrastructures robustes pour les exécutions transfrontalières.
- Suivre les innovations (tokenisation) pour diversifier les sources de rendement.
Insight : la robustesse d’Euroclear offre un point d’ancrage pour repenser l’investissement et la gestion des risques au sein des marchés financiers européens.