Le mois d’avril 2025 confirme une période d’extrême tension sur les marchés financiers mondiaux, où la stratégie et l’adaptation sont plus que jamais indispensables. À travers les analyses fines d’Ostrum AM, nous comprenons mieux comment l’évolution géopolitique et économique façonne les perspectives d’investissement, tandis que des institutions majeures comme BNP Paribas, Société Générale, Amundi ou Natixis jouent un rôle clé dans cette recomposition des forces du marché. Ce contexte volatile, alimenté notamment par des évolutions récentes sur les tarifs douaniers et la dynamique des politiques économiques, mérite d’être exploré en profondeur pour en saisir toute la portée.
Les impacts concrets des tensions commerciales sur la croissance mondiale selon Ostrum AM
Au cœur des préoccupations des investisseurs en avril 2025, les tensions commerciales impulsées principalement par les États-Unis restent une source majeure d’incertitude. Ostrum AM met en lumière l’enchaînement des annonces tarifaires qui continuent d’influencer la dynamique économique mondiale, nourrissant ainsi une volatilité importante sur les marchés.
Le dernier ajustement des droits de douane appliqués à la Chine, avec une hausse spectaculaire jusqu’à 145 %, illustre un tournant dans la guerre commerciale. Cette décision, bien que momentanément occultée par une pause de certains tarifs pour 90 jours, alourdit les perspectives économiques en augmentant les frictions entre les grandes puissances économiques. BNP Paribas et Natixis, parmi d’autres acteurs, soulignent néanmoins la capacité des marchés financiers à tenir compte des possibles issues lors des négociations à venir, mais sans éliminer totalement la prime de risque attachée à la circulation du dollar.
Les répercussions sont multiples :
- Une croissance américaine freinée : Ostrum AM anticipe une croissance des États-Unis en dessous du potentiel, avec une prévision autour de 1,6 %, jugée insuffisante face à la dynamique attendue. Le risque d’un « credit crunch » avec un arrêt des leveraged loans accentue la menace d’une récession.
- Une zone euro limitée dans son dynamisme : La croissance européenne stagne, affectée par des droits de douane croissants et une hésitation marquée des entreprises dans leurs décisions d’investissement, d’emploi et de consommation.
- La Chine, un acteur en position de riposte : Confrontée à des barrières tarifaires élevées, elle privilégie le dialogue avec ses partenaires régionaux, notamment en Europe, et contre-attaque par des restrictions commerciales ciblées, influençant à terme les flux mondiaux d’import-export.
En effet, les analyses des spécialistes de sociétés telles que Amundi et AXA Investment Managers mettent en avant les ajustements stratégiques que doivent opérer les gestionnaires pour limiter l’impact économique global de ces tensions. Ces évolutions ne sont pas sans conséquences sur les segments d’actifs traditionnels et alternatifs, où la diversification devient une arme essentielle face à l’imprévisibilité actuelle.
| Zone géographique | Prévision de croissance 2025 (%) | Facteurs clés d’impact | Mesures prises |
|---|---|---|---|
| États-Unis | 1,6 | Tarifs douaniers élevés, déficit budgétaire à 8 % du PIB | Infléchissement du discours politique, surveillance accrue du credit crunch |
| Zone Euro | 1,0 | Hausse des droits de douane, incertitude dans l’investissement | Allègement monétaire progressif, vigilances sur l’emploi et la consommation |
| Chine | 2,5 (ajusté) | Barrières tarifaires prohibitives, restrictions commerciales ciblées | Dialogue régional, stratégies pour compenser les effets des tarifs |
Évolution des marchés financiers : l’analyse des risques et opportunités pour les investisseurs
Les répercussions des tensions géopolitiques se traduisent directement sur les marchés financiers, où la volatilité atteint des sommets rarement vus depuis plusieurs années. Grâce à une expertise pointue, Ostrum AM décortique ces mouvements et propose un cadre d’analyse pour appréhender les risques et sélectionner des opportunités viables dans un environnement mouvant.
Le marché des obligations américaines, considéré comme la référence la plus sûre, est affecté par une hausse marquée des taux longs. Cette tendance a conduit à une prise de conscience du risque accru, poussant même les autorités à modérer leurs discours. La vulnérabilité du Treasury note est renforcée par un déficit fédéral abyssal, estimé à 8 % du PIB. Ces éléments alarmants expliquent la montée de la prime de risque sur les actifs en dollars.
Les conséquences pour les investisseurs sont multiples :
- Renforcement du Bund et du yen : Ces valeurs refuges retrouvent un rôle vital, bénéficiant de flux de capitaux cherchant à limiter l’exposition aux risques américains.
- Diminution progressive des valorisations du high yield : Après des rachats importants, les valorisations sont revenues à leur moyenne sur cinq ans, signalant une meilleure stabilité mais aussi une prudence accrue.
- Des marchés actions soumis à des pressions : Les marges des entreprises et la volatilité induite par les tarifs affectent les évaluations, incitant les gestionnaires à une sélection rigoureuse des titres et secteurs.
Cet environnement de tensions appelle à une stratégie d’investissement fine, diversifiée et cohérente avec les dynamiques locales et internationales. Les groupes comme Société Générale, Crédit Agricole, Rothschild & Co, ainsi que La Banque Postale Asset Management, soulignent l’importance d’adapter le profil de risque et d’intégrer les facteurs ESG dans la construction des portefeuilles.
| Actif | Situation actuelle | Perspectives | Conseil principal |
|---|---|---|---|
| Treasury Notes | Hausse des taux longs, prime de risque élevée | Pression sur les taux, vulnérabilité accrue | Surveillance accrue et diversification renforcée |
| Bund allemand | Valeur refuge en hausse | Stabilité attendue face aux incertitudes | Positionnement défensif recommandé |
| High Yield | Valorisations revenus à la moyenne 5 ans | Volatilité contrôlée mais prudence nécessaire | Favoriser la sélection rigoureuse des titres |
| Actions globales | Multiples en diminution | Potentiel impact des marges et volatilité | Focus sur secteurs résilients |
Face à ce tableau complexe, la coopération institutionnelle entre grands acteurs de la gestion d’actifs s’impose afin d’ajuster en continu les stratégies et protéger au mieux les investissements des clients.
Inflation et politique monétaire : enjeux majeurs pour 2025
La flambée des tarifs douaniers outre-Atlantique se traduit par un effet direct sur l’inflation aux États-Unis, souligné par Ostrum AM dans ses récents rapports. Malgré ce phénomène, l’inflation américaine reste contenue, à 2,4 % en mars pour le taux global, et 2,8 % pour l’inflation de base (core), un équilibre en partie dû à la baisse sensible des prix du pétrole.
Cette évolution monétaire et inflationniste s’inscrit dans un contexte de ralentissement de la demande qui exerce une pression à la baisse sur certains secteurs. Les banques centrales, notamment la Fed et la BCE, s’efforcent de conjuguer leurs efforts pour soutenir une croissance fragile sans attiser une inflation excessive. Cette double contrainte complexifie la politique monétaire et oblige les investisseurs à une vigilance accrue.
Les grandes institutions financières, telles que Natixis, Amundi et AXA Investment Managers, recommandent une écoute attentive des signaux de ces banques centrales et une adaptation dynamique des portefeuilles :
- Anticiper une possible résurgence inflationniste : Même maîtrisée aujourd’hui, l’inflation peut rebondir en fonction des négociations tarifaires et des évolutions énergétiques.
- Privilégier des actifs protégés contre l’inflation : Les obligations indexées et certains secteurs comme l’énergie ou les infrastructures apparaissent comme des valeurs pivots.
- Réduire l’exposition aux actifs les plus sensibles : Les secteurs cycliques et les zones les plus exposées à la hausse des tarifs douaniers doivent être évalués avec prudence.
| Indicateur | Valeur moyenne mars 2025 | Impact attendu | Recommandation d’investissement |
|---|---|---|---|
| Inflation US (globale) | 2,4 % | Pression haussière modérée | Inclure des actifs inflation-linked |
| Core inflation US | 2,8 % | Stabilité requise pour la politique monétaire | Favoriser secteurs défensifs |
| Prix du pétrole | 10 dollars de baisse récente | Réduction des pressions inflationnistes | Suivre l’évolution énergétique de près |
L’importance d’une approche multi-affiliée dans la gestion d’actifs en 2025
Ostrum AM met l’accent sur une approche multi-affiliée reconnue pour sa capacité à offrir une analyse indépendante et approfondie via l’expertise combinée de plus de 15 sociétés de gestion. En s’appuyant sur cette diversité, les investisseurs ont accès à un large éventail de solutions intégrant différentes classes d’actifs, styles de gestion et véhicules d’investissement.
Cette méthode se présente comme un levier essentiel dans un environnement où la complexité et l’imprévisibilité règnent. Elle permet entre autres :
- Diversification renforcée : En combinant les expertises d’acteurs majeurs tels que La Banque Postale Asset Management, Crédit Agricole, Groupama Asset Management, les portefeuilles bénéficient d’un moindre risque concentré.
- Une meilleure intégration ESG : La finance durable, désormais incontournable, est au cœur des stratégies, avec la participation dynamique d’Ostrum AM et Natixis dans le développement de produits innovants.
- Un ajustement précis des allocations : Le suivi continu des marchés et la collaboration étroite entre sociétés garantissent une réforme régulière des allocations pour répondre aux objectifs long terme.
La complexité croissante des marchés demande des outils performants et une expertise multifacette, ce que cette approche multi-affiliée réalise avec succès, consolidant ainsi la confiance entre gestionnaires et clients. Les gestionnaires comme BNP Paribas et Rothschild & Co soulignent la valeur stratégique de cette collaboration pour naviguer au mieux en 2025.
| Avantages | Description | Sociétés impliquées |
|---|---|---|
| Analyse indépendante | Réflexion autonome portée par plusieurs sociétés spécialisées | Ostrum AM, Natixis, Amundi |
| Diversité des classes d’actifs | Intégration d’actions, obligations, private equity, etc. | La Banque Postale Asset Management, Crédit Agricole |
| Développement durable | Finance ESG et produits responsables innovants | Groupama Asset Management, AXA Investment Managers |
Perspectives des marchés à court et moyen terme : points clés de la réflexion d’Ostrum AM
En avril 2025, Ostrum AM propose une synthèse des conditions actuelles du marché, soulignant les principaux facteurs qui influenceront les décisions d’investissement à court et moyen terme, notamment dans un contexte marqué par la montée de l’imprévisibilité économique.
Trois éléments clés structurent cette analyse :
- Développement de la volatilité liée aux politiques commerciales : La succession rapide d’annonces sur les tarifs et leur impact incertain sur le commerce mondial exigent une vigilance accrue de la part des investisseurs.
- Risques renouvelés liés à la dette et au crédit américain : Le ralentissement observé dans le segment des leveraged loans peut présager un resserrement du crédit, voire une récession, imposant des ajustements prudents.
- Importance croissante des marchés européens et asiatiques : Face à l’incertitude américaine, les investisseurs affirment leur intérêt pour des actifs plus stables en euro et yen, ainsi que pour une diversification géographique accrue.
Ces éléments concourent à la définition d’une stratégie robuste, pour laquelle les acteurs comme Société Générale et Natixis insistent sur l’importance d’une allocation modérée en risque et sur une sélection rigoureuse des secteurs et instruments financiers. Cette posture se traduit par :
- Une surveillance renforcée des publications trimestrielles des entreprises, mettant en lumière leurs marges et leur capacité à absorber les chocs tarifaires.
- Un positionnement accru sur les devises refuges comme le yen, qui offre une couverture naturelle contre l’instabilité.
- Un recours sélectif aux produits structurés et actifs alternatifs pour exploiter des niches à fort potentiel.
| Facteur Clé | Conséquence | Réaction recommandée |
|---|---|---|
| Volatilité commerciale | Risque élevé sur actions et obligations | Allocation prudente, diversification accrue |
| Risque de credit crunch US | Ralentissement économique possible | Surveillance renforcée, ajustement des portefeuilles |
| Devise refuge (yen, Bund) | Flux vers sécurité accrue | Augmentation des positions défensives |