En 2025, Abidjan a pris la tête du marché obligataire en Afrique subsaharienne, dépassant Johannesburg. Ce basculement redessine les flux d’investissement et interpelle les acteurs de la finance et de l’économie africaine.
Étude de cas : la société fictive Ébène Capital a réorienté ses allocations en 2025 vers Abidjan, attirée par la liquidité et la profondeur du marché. Son expérience illustre les dynamiques décrites ci‑dessous.
Abidjan leader du marché obligataire en Afrique subsaharienne
Depuis 2025, Abidjan concentre une activité obligataire plus intense que Johannesburg. Les émissions souveraines et corporates en franc CFA, ainsi qu’une palette d’instruments en monnaie locale, ont renforcé la liquidité.
Ce shift s’explique par des réformes réglementaires, une meilleure interconnexion des infrastructures de marché et une participation accrue d’investisseurs internationaux. Insight : la profondeur du marché crée un cercle vertueux d’attractivité.
Facteurs qui ont permis à Abidjan de détrôner Johannesburg
Plusieurs leviers ont agi ensemble : amélioration de la transparence, simplification des procédures d’émission, et développement d’un marché secondaire actif. Les banques locales et les gestionnaires d’actifs ont joué un rôle de catalyseur.
Exemple concret : en 2025, un emprunt souverain ivoirien attractif a servi de benchmark régional. Les investisseurs internationaux, y compris fonds souverains et gestionnaires obligataires, ont accru leurs positions.
- Réformes règlementaires : harmonisation des règles et accélération des procédures.
- Profondeur en monnaie locale : émissions en franc CFA et nouvelles maturités.
- Infrastructure : meilleur règlement-livraison et plateformes de négociation modernisées.
- Appétit international : allocation croissante des portefeuilles vers Abidjan.
- Rôle des banques régionales : facilitation des émissions et intermédiation.
Ces facteurs conjoints expliquent la montée en puissance d’Abidjan et constituent un modèle pour d’autres places africaines. Phrase‑clé : la combinaison réglementation‑infrastructure‑liquidité a changé la donne.
Conséquences pour l’investissement et l’économie africaine
Le repositionnement d’Abidjan a déplacé des volumes d’investissement vers l’ouest du continent. Les entreprises régionales accèdent plus facilement au financement obligataire, réduisant la pression sur le crédit bancaire.
Pour Johannesburg, la concurrence augmente ; les émetteurs sud‑africains doivent innover pour conserver des investisseurs internationaux. Par exemple, certaines sociétés ont diversifié leurs maturités et proposé des covenants renforcés.
Pour approfondir le contexte macro et les tendances récentes, consultez le bilan des marchés financiers 2024 et les projections pour 2026 sur marchés financiers 2026. Insight : un marché obligataire régional fort soutient l’intégration économique.
Conséquence pratique : les portefeuilles obligataires africains doivent désormais intégrer des allocations ciblées sur Abidjan, en évaluant la liquidité et les risques de change. Phrase‑clé : diversifier régionalement, tout en scrutant la liquidité.
Comment tirer parti du marché obligataire d’Abidjan
Stratégies possibles : sélection active d’émissions, utilisation d’ETF locaux si disponibles, ou accords de co‑placement via banques régionales. La gestion du risque de taux et du risque de change reste centrale.
Étude pratique : Ébène Capital a construit une poche obligataire Abidjan composée de maturités courtes et moyennes, réduisant la volatilité et captant des primes locales.
| Indicateur | Abidjan (2025) | Johannesburg (2024) | Évolution |
|---|---|---|---|
| Volume d’émissions annuelles (milliards USD) | 18 | 15 | +20 % |
| Liquidité (turnover / encours) | 0,45 | 0,35 | Amélioration |
| Nombre d’émetteurs domestiques | 120 | 95 | +25 % |
| Inclusions d’indices internationaux | 2 | 2 | Stable |
Risques à considérer : volatilité macro, dépendance aux flux extérieurs, et gestion des devises. L’allocation doit rester active et accompagnée d’analyses locales. Insight : la rémunération supplémentaire justifie une diligence renforcée.
Recommandations opérationnelles pour investisseurs
Actions concrètes : engager un correspondant local, surveiller les émissions primaires, et utiliser des outils d’analyse des marchés financiers pour calibrer l’entrée. La coordination avec une banque régionale facilite l’accès.
- Évaluer la liquidité par maturité et par émission.
- Privilégier les tranches benchmark pour faciliter la revente.
- Diversifier entre souverain, quasi‑souverain et corporate.
- Hedger le risque de change quand nécessaire.
- Suivre les indicateurs macro et les tendances globales des marchés financiers.
Pour approfondir les tendances qui ont précédé ce basculement, voyez l’analyse des tendances de mai 2025 et le point sur le marché du crédit entreprises en septembre 2025. Phrase‑clé : préparation locale + gestion active = meilleure capture d’opportunités.